Warner Bros. Discovery atrae a varios compradores: Paramount surge como la opción más realista

¿Se ha vuelto más o menos interesante la carrera por la sucesión en Warner Bros. Discovery?

El martes, WBD anunció en un comunicado extenso que estaba evaluando ofertas de compra de «varias partes para toda la empresa y para Warner Bros.» Ya se sabía que Warner Bros. podría estar en venta y que Paramount/Skydance estaba seriamente preparando su propia oferta. Incluso hubo rumores de que alguien como Netflix estaba interesado en hacer una oferta, hasta que el co-CEO de Netflix desmintió recientemente esos rumores.

Lo que hizo el anuncio de WBD esta mañana fue colocar públicamente el cartel de «Se Vende», confirmó que Paramount no es la única empresa que está mostrando interés, y demostró que David Zaslav y su equipo están al menos abiertos a la idea de vender solo una parte de la empresa en lugar de la totalidad. También es una buena manera de impulsar el precio de las acciones al hacer pensar a Wall Street que hay muchos interesados rondando.

Pero realmente no ha cambiado mucho aquí porque el comprador más realista, hasta que otro surja seriamente, sigue siendo y es Paramount.

La razón por la cual se informa que Paramount está haciendo una oferta para comprar todo Warner Bros. Discovery es porque evita entrar en una guerra de ofertas con otros compradores potencialmente adinerados. Mientras que alguien como Apple podría fácilmente absorber WBD y sus decenas de miles de millones de dólares en deudas, no necesariamente querría hacerlo. Los activos valiosos para un servicio de streaming o una empresa tecnológica serían el estudio de cine de Warner Bros., HBO y HBO Max, así como los derechos de propiedad intelectual y de biblioteca de DC y Harry Potter y muchas otras cosas. Estarían menos interesados en los canales de cable de Discovery y Turner que por ahora son rentables pero son negocios en declive.

Por otro lado, Paramount todavía podría encontrar un uso para las redes de cable tradicionales como HGTV, TNT, Food Network, TCM y más para agregar a su propio portafolio. Lo mismo se aplicaría a los derechos deportivos que controla WBD, y le daría a Paramount/Skydance una red de transmisión en CBS y una importante red de noticias por cable en CNN.

Imagina si solo Paramount estuviera en venta en lugar de la combinación del estudio de cine y sus canales de cable. Muchos más compradores habrían llamado que solo David Ellison. Cuando Fox vendió su estudio de cine a Disney, retuvo su canal de transmisión y redes de cable, y aún así obtuvo un precio elevado por hacerlo.

Warner Bros. Discovery al menos continúa su división en dos empresas separadas (algo así como cuando eran individualmente Warner Bros. y Discovery), y eso al menos le da a Zaslav y su equipo más opciones al considerar ofertas.

Nada de esto quiere decir que Paramount sea la opción preferible en caso de que sean ellos quienes compren WBD. Todavía creemos que esto llevaría a la desaparición de otro estudio legendario, potencialmente un importante servicio de streaming sería eliminado, se perderían innumerables empleos más, y sin mencionar todo el enredo político que abriría.

Pero si no es Paramount, ¿entonces quién?